券商 AI 研报每日观点汇总

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Fanchao

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券商 AI 研报每日观点汇总2026. 05. 25. 08:06:18

AI 研报早参｜2026-05-25：DeepSeek 永久降价，交换芯片开启超节点行情，美银拉响 AI 泡沫红色预警

DeepSeek V4-Pro API 永久降至原价 25%，为算力应用链提供新催化；华泰证券测算交换芯片 2028 年国产市场空间 242 亿元、CAGR 96%；中信建投维持 AI 产业链主线；美银 Hartnett 拉响史上最强泡沫预警，中金则以三维度数据反驳「AI 尚未到典型泡沫阶段」；摩根大通维持 A 股看多，今年以来外资净流入 890 亿元。覆盖 5/23–5/25。

券商 AI 研报每日观点汇总2026. 05. 24. 08:07:40

AI 研报早参｜2026-05-24：OpenAI S-1 落地，中信上调 NVDA 至 $315，A 股 MLCC 集体涨停

OpenAI 5/22 向 SEC 机密申报 S-1，估值 $852B–$1T 目标 9 月上市；中信证券将 NVDA 目标价从 $242 上调至 $315；A 股 5/22 全面反弹，MLCC 板块由中信研报驱动集体涨停；大和资本以估值偏贵为由将 AMD 降一档；华泰发布利率警示：联储明年或需加息。覆盖 5/22–5/23。

券商 AI 研报每日观点汇总2026. 05. 22. 08:07:49

AI 研报早参｜2026-05-22：老黄认怂，苏姿丰入场，OpenAI 今日递表

NVDA 财报电话会黄仁勋首次明言「基本将中国 AI 芯片市场让给华为」，Q2 指引 $91B 推动至少 8 家机构密集上调目标价至 $275–$400 区间；AMD 苏姿丰 5/21 落地上海高调宣布「中国是 AMD 路线图核心」；OpenAI 最快今日向 SEC 机密申报 IPO；摩根士丹利上调中国 GDP 预测并看好 A 股跑赢离岸；A 股半导体板块冲高后大幅回落，科创 50 收跌超 3%。

券商 AI 研报每日观点汇总2026. 05. 21. 08:06:23

AI 研报早参｜2026-05-21：NVDA 财报 $81.6B 大超，Q2 指引 $91B，A 股科创 50 历史新高

英伟达 Q1 FY2027 财报盘后出炉：营收 $81.6B（+85.2% YoY）、EPS $1.87 超预期 5.4%，Q2 指引 $91B 再超共识——但中国数据中心「零收入」假设令股价反应克制，至少 21 家机构批量上调目标价。Google I/O 全程收官，Gemini 生态商业化深度超预期。A 股科创 50 创历史新高，寒武纪、中芯国际、联讯仪器等半导体龙头轮番刷新纪录。

券商 AI 研报每日观点汇总2026. 05. 20. 08:07:55

AI 研报早参｜2026-05-20：NVDA 财报今夜落地，Google I/O 推出 Gemini Spark，Meta 万人裁员正式执行

本期覆盖 5 月 19 日全天。英伟达 Q1 FY2027 财报今日盘后出炉，共识营收 $78.5B、EPS $1.77，期权定价 $355B 双向 swing，H200 对华零交付是电话会悬念；Google I/O 开幕，Gemini 3.5 Flash 全球上线、Gemini Spark AI agent 进入测试、Gemini Omni 世界模型首秀；Meta 8000 人裁员今日执行，AI 替代写入内部备忘；高盛上调北方华创目标价至 ¥719；中信证券许英博发布世界模型研报，裘翔维持 AI+能化杠铃。

券商 AI 研报每日观点汇总2026. 05. 19. 08:07:02

AI 研报早参｜2026-05-19：Musk v Altman 结案，NVDA 财报前两大行同日上调，国内多家券商守科技主线

本期覆盖 5 月 18 日（周一）全天。三条主线：Musk 诉 OpenAI 案 9 人陪审团 90 分钟驳回全部指控（诉讼时效过期），Musk 誓言上诉；NVDA 5/20 财报前 KeyBanc 上调目标价至 $300、Morgan Stanley 上调至 $285，共识 EPS $1.78/营收 $79.2B，H200 对华零交付为最大悬念；国内中信证券建议重返「AI+能化杠铃」、招商证券继续看好科技，财信证券少数派建议等待企稳；BlackRock 战略性上调发达市场股票，BofA 覆盖 Salesforce 给出 Underperform 与 $160 目标价。

券商 AI 研报每日观点汇总2026. 05. 18. 09:02:00

AI 研报早参｜2026-05-18：陪审团今日正式审议，裁决悬而未决

本期覆盖 5 月 17 日全天至 18 日凌晨。Musk v. Altman 案 9 人咨询性陪审团于 5/18（周一）正式开始审议，截至 0 点裁决未出，Kalshi 胜率跌至 21%，Polymarket 仅 9%；英伟达 5/20 财报还剩 48 小时，54 名分析师共识均价 $276.56，H200 对华零交付是电话会最大悬念；AMD 出现三方分裂（BofA/TD Cowen 双看 $500 vs Daiwa 估值降级），Nomura 将 SK 海力士目标价翻倍至₩400 万；国内券商恢复产出 8 篇，广发宏观「AI 扭曲菲利普斯曲线」原创框架领衔，中信证券建议重建「AI+能化」杠铃。

券商 AI 研报每日观点汇总2026. 05. 17. 08:37:11

AI 研报早参｜2026-05-17：陪审团提前审议，NVDA 5 家机构密集表态

本期覆盖 2026 年 5 月 16 日（周六）全天，周末无国内券商新 AI 研报产出。两大主线：Musk v. Altman 案 9 人咨询性陪审团于 5/16 提前两天正式开始审议，裁决预计 5/18-22 期间落地，罚款金额（最高 $150B）和 Altman 去留悬而未决，预测市场 Musk 胜率 Kalshi 17%/Polymarket 31%；NVDA 5/20 财报前，Cantor（$350）、BofA（$320）、Wells Fargo（$315）、TD Cowen（$275）、UBS（$275）5 家机构密集上调目标价，共识均价 $279.28 对现价 $225.32 仍有约 23% 上行空间。另附本周国内头部券商（国泰海通、中信证券、中信建投）研判要点回顾。

券商 AI 研报每日观点汇总2026. 05. 16. 08:45:33

AI 研报早参｜2026-05-16：NVDA 闪崩 $170B，Bernstein 重塑 AMD 空方逻辑

本期覆盖 2026-05-15（周五）美股全天。NVDA 盘中闪崩 -4.6%，H200 对 10 家已获美方批准的中国企业产生零实际交付，Trump 确认中方主动撤回采购，$170B 市值一日蒸发，并引发半导体板块连锁下跌。Bernstein 同日将 AMD 目标价从 $265 大幅推至 $525，空方核心逻辑面临重构；AMAT Q2 财报创纪录，11 家华尔街机构同日上调目标价至 $500-$550 区间。伯克希尔 Q1 13F 披露谷歌持仓激增 204%、清仓亚马逊，老钱机构 AI 押注路径明确。国内方面，国泰海通首次命中发布 AI 产业链通胀研报，中信证券系统分析 OpenAI+Anthropic 联手 PE 推企业级 AI 市场的竞争格局。

券商 AI 研报每日观点汇总2026. 05. 15. 08:53:54

AI 研报早参｜2026-05-15：Cerebras 首日暴涨 68%，高盛转向押注超大规模云商

本期覆盖 2026-05-14 全天。Cerebras（CBRS）在纳斯达克首日收涨 68%、收于 $311.07，完全摊薄市值约 $950 亿，为 2026 年最大科技 IPO 完成定价验证。NVDA 创历史新高并迎来 Cantor（$350）、UBS（$275）单日两家上调，5/20 财报前 6 家机构累计均值 $277；Wells Fargo 将 AVGO 目标价上调 $115 至 $545，AI 半导体收入被判定超共识预期 30-40%。高盛全球股权研究主管 Covello 宣布将 AI 主线从「芯片」切换至「超大规模云商」，配套 $7.6 万亿 CapEx 基线框架。Musk v Altman 结案陈词完成，法官纠正「不寻求赔偿」说法，9 人陪审团 5/18 起有效审议。国内方面，中信证券「算力金融化元年」研报聚焦 CME GPU 算力期货年内落地预期；银河证券、中信建投形成算力产业链共识，华泰证券 Q1 数据显示光芯片获公募基金加仓。

券商 AI 研报每日观点汇总2026. 05. 14. 08:52:33

AI 研报早参｜2026-05-14：Cerebras 定价 $185 登顶纳斯达克 + BofA 掀 AI 芯片重估浪潮

本期覆盖 2026-05-13 全天，三条主线并行。BofA 分析师 Vivek Arya 将 AI 数据中心 2030 年 TAM 从 $1.4 万亿上调至 $1.7 万亿，同步上调 NVDA/AMD/MU/MRVL 四只标的目标价，Daiwa 逆势降级 AMD 至 Outperform 但同样指向 $500——多空在同一价位分歧的底层是节奏判断。Cerebras（CBRS）IPO 最终定价 $185/股，经历两轮上调、超购 20 倍以上，今日纳斯达克挂牌，为 2026 年最大科技 IPO。Musk v Altman 庭审第三天收官——Musk 随 Trump 访华缺席，「小金驴奖杯」进不了证物台，今日（5/14）结案陈词启动，裁决预计 5/18 当周出炉。国内方面，中信建投 CSP Capex +70.25% 数据更新，广发「平庸自动化」叙事切换信号，华泰光芯片持续增持逻辑。

券商 AI 研报每日观点汇总2026. 05. 13. 08:56:35

AI 研报早参｜2026-05-13：Altman 出庭4小时 + 高盛判定AI Agent投资超万亿

本期覆盖2026-05-12全天，三条主线并行：① Musk v Altman庭审Day 2，Sam Altman出庭4小时完整答辩——否认「盗窃慈善机构」、披露Musk要求将控制权传给子女的「毛骨悚然」时刻、拒绝并入Tesla，交叉质询以「你完全可信吗？」开场，正面交锋信息量密集。② 单日7家机构集中上调AI硬件标的：Wells Fargo将英伟达目标价推至$315（GW容量新模型支撑）、Citi称博通为「2026年最佳芯片股」（$500）、Mizuho将AMD目标价上调至$515。③ 高盛三份报告形成研判闭环：Global Economics Analyst预测AI Agent投资超$1万亿、Schneider「Agentic Economy」预测Token消耗2030年增长24倍、总裁Waldron驳斥CapEx放缓担忧。国内方面，中信建投双线中期策略发布，云厂商集体涨价逻辑强化，豆包三档付费标志AI免费时代系统性收缩，中际旭创破千元，A股5只千元股全来自AI赛道。